1 月 5 日，A 股继续上攻，主要指数续创阶段新高。沪深两市放量明显，成交额超 1.26 万亿元，连续两个交易日突破万亿元。分析人士表示，虽然个股分化较为明显，但成交持续放量，表明市场整体偏暖，A 股春季行情有望延续。

呈现三大特点

5 日盘面呈现三大特点：

一是个股分化严重，两市有 1633 只个股上涨，98 只个股涨停；下跌个股数为 2384 只，跌停个股数达 32 只。

二是龙头股出现分化，食品饮料板块中，伊利股份上涨 7.54% 续创历史新高，贵州茅台、五粮液、今世缘等多只白酒股均以历史最高价收盘，其中贵州茅台收盘价站上 2000 元，五粮液市值超过建设银行，位居 A 股第四位。同时，多只行业龙头股如海康威视、隆基股份、比亚迪等继续创历史新高。但在这些龙头股价格不断创历史新高之时，此前连创历史新高的龙头股金龙鱼冲高回落，盘中一度涨逾 12%，但收盘时下跌 1.72%，宁德时代下跌 0.52%。

三是市场做多热情蔓延至科技股，电子板块上演 “涨停潮”，板块内士兰微、韦尔股份、晶方科技等多股涨停。

未来星基金经理胡泊表示，当前市场对一季度行情的一致预期程度较高，所以市场做多热情高涨，同时这种做多热情主要聚焦在业绩确定的龙头个股上，因此这些个股不仅因为业绩增长获得了股价上涨的机会，更多是市场风险偏好提升带来了估值大幅提升机会。但当前整体市场估值已经处于较高水平，机构抱团现象也比较严重，所以需要时刻防备出现市场分歧，导致大幅波动的风险。

主力资金净流出

从资金面上来看，资金表现分化。Wind 数据显示，1 月 4 日两市融资余额增加 236.97 亿元，但北向资金净流出 5.42 亿元，1 月 5 日北向资金继续净流出 44.44 亿元。

从 1 月 5 日沪深股通十大活跃成交股情况来看，Wind 数据显示，比亚迪、海天味业、贵州茅台、美的集团、五粮液、隆基股份等各行业龙头均被北向资金净卖出 3 亿元以上，海康威视遭北向资金净卖出 25.59 亿元。

从主力资金情况来看，Wind 数据显示，继 1 月 4 日净流出 161.27 亿元后，1 月 5 日主力资金再度净流出 333.34 亿元，出现主力资金净流出的个股数为 2829 只，主力资金净流入的个股数为 1292 只。中小板主力资金净流出 45.03 亿元，创业板主力资金净流出 97.67 亿元，沪深 300 主力资金净流出 6.35 亿元。

从行业主力资金情况来看，仅有电子、家用电器、食品饮料、通信行业出现主力资金净流入，净流入金额分别为 57.65 亿元、7.43 亿元、4.71 亿元、0.21 亿元；电气设备、非银金融、汽车行业主力资金净流出金额居前，分别净流出 59.63 亿元、46.52 亿元、40.11 亿元。

四条主线 “掘金”

中金公司首席策略分析师王汉峰表示，年初的 A 股市场，板块表现可能受 “年初效应”、基本面、估值等多重因素影响，较为波动。目前市场估值处于历史区间均值偏高水平，需在波动中重视结构性轮动。

招商证券首席策略分析师张夏表示，1 月市场将继续保持上行趋势，主要原因在于 2021 年一季度有望迎来近 10 年最高业绩增速，一季报行情可期。

对于板块配置，王汉峰表示，近期建议关注：一是新能源及新能源汽车产业链 2020 年表现较好，年初股价可能也有所波动，但处于中上游高景气的领域；二是科技及产业自主领域，关注科技硬件板块，自下而上选股，逢低吸纳；三是消费在 2021 年可能继续复苏，也是自下而上选股的重点方向，包括家电、汽车及零部件、家居、酒店、其他可选消费、食品饮料、医药等；四是周期性行业中，关注后续景气程度可能继续改善、估值不算高的部分金属原材料、原油产业链等。